Índice de preços na Europa

Em Novembro o indice de preços na zona euro caiu 0,5% face ao mês anterior enquanto que a taxa de inflação homologa desceu para 2,1% (em Outubro era 3,2%), com as taxas mais baixas a serem observadas na Alemanha e em Portugal (1,4%).

Nos últimos dias têm-se registado variações muito substanciais nas taxas de juro e cambiais. Com efeito, os yields dos títulos do Tesouro dos EUA estão em valores excepcionalmente baixos em todos os prazos com o yield dos títulos a 10 anos a cair para 2,19%, fenómeno que também se verifica na Europa com o yield das obrigações a 10 anos dos títulos alemães a cair abaixo dos 3%. Paralelamente nos últimos dias observou-se uma desvalorização muito substancial do dólar face ao euro (o euro atingiu hoje 1,44 quando há um mês se situava nos 1,25-1,27) e ao iene (que se cotou hoje abaixo dos 88 ienes por dólar).
E, finalmente, apesar do anúncio pela OPEP de um corte de 2,4 milhões de barris e da desvalorização do dólar o petróleo caiu para os 40 USD.

Índice de preços nos EUA caí

E os dados publicados relativamente à inflação e construção parecem confirmar a necessidade de medidas excepcionais. Com efeito, o indice de preços dos EUA caiu em Novembro 1,7% (a taxa homóloga é +1,0%) e mesmo excluindo a energia e os bens alimentares a subida foi inferior a 0,1% (a taxa de crescimento homóloga foi de +2,0%) e foi divulgado que o número de novas construções iniciadas continua a cair tendo atingido o valor mais baixo desde, pelo menos, 1959. O valor hoje divulgado corresponde a uma queda superior a 59% face à média do período 1959-2008 e 47% abaixo do valor registado em Novembro de 2007.

Reserva Federal desce taxa de juro

A Reserva Federal anunciou a descida do nível da fed funds rate para o intervalo 0%-0,25%. O que, na verdade, já era o nível praticado pois na semana passada a fed funds rate efectiva situou-se entre 0,11% e 0,15%. Mais importante foi o facto da Reserva Federal ter anunciado que provavelmente manterá o nível excepcionalmente baixo de taxa de juro por algum tempo e, principalmente, a sua predisposição para "support the functioning of financial markets and stimulate the economy through open market operations and other measures that sustain the size of the Federal Reserve's balance sheet at a high level. As previously announced, over the next few quarters the Federal Reserve will purchase large quantities of agency debt and mortgage-backed securities to provide support to the mortgage and housing markets, and it stands ready to expand its purchases of agency debt and mortgage-backed securities as conditions warrant. The Committee is also evaluating the potential benefits of purchasing longer-term Treasury securities. Early next year, the Federal Reserve will also implement the Term Asset-Backed Securities Loan Facility to facilitate the extension of credit to households and small businesses. The Federal Reserve will continue to consider ways of using its balance sheet to further support credit markets and economic activity.", assinalando que estão dispostos para conduzir uma política de expansão monetária muito agressiva.

Produção industrial nos EUA

Os dados publicados pela Reserva Federal apontam para uma descida da produção industrrial dos EUA de 0,6% em Novembro (em termos homólogos a queda foi de 5,5%) enquanto que o grau de utilização da capacidade produtiva se reduziu para 75,4%. Entretanto foi igualmente divulgado o indice de confiança na construção que se mantem no valor mais baixo desde, pelo menos, 1985.

Vendas a retalho nos EUA

As vendas a retalho nos EUA caíram 2% em Novembro face ao mês anterior. Sendo um mau resultado deve realçar-se que a queda se deve fundamentalmente às vendas de automóveis (-2,8%) e sobretudo às vendas de gasolina (-14,7%), bastando excluir as vendas de gasolina para ter uma queda de somente 0,2%.

Tesouro dos EUA coloca bilhetes do tesouro a taxa zero

O Tesouro dos EUA divulgou que colocou bilhtes do Tesouro a 28 dias à taxa máxima de juro de 0%. Trata-se sobretudo de um momento simbólico pois a verdade é que nas últimas semanas o Tesouro dos EUA tem colocado parte das suas emissões a 0% e ainda na segunda-feira tinha colocado bilhetes do Tesouro a 91 dias à taxa máxima de 0,005%.

PIB nacional caiu 0,1% no 3º trimestre

O PIB português caíu 0,1% no 3º trimestre face ao trimestre anterior (-0,5% em termos anualizados) cifrando-se a variação homóloga em +0,6%. A queda face ao trimestre anterioro deveu-se à procura externa com as exportações a cairem 1% e as importações a aumentarem 1,1%. Enquanto que a procura interna aumentou 0,7% com variações positivas em todas as componentes, com o consumo das familias a aumentar 1,1% e o consumo público e o investimento 0,1%. De notar, no entanto, que o aumento do investimento parece ter ficado a dever-se ao aumento dos stocks com a formação bruta de capital fixo a reduzir-se 1,8%. De realçar o agravamento da diferença entre o PIB e o Rendimento Nacional Bruto que se reduziu em 1,1% face ao trimestre anterior (nos últimos 4 trimestres a diferença entre o PIB e o RNB situa-se em 4,6%) e o aumento das necessidades de financiamento no exterior (que nos últimos 4 trimestres ascenderam a cerca de 10,4% do PIB).