É o título de um paper de Alan Taylor sobre a relação entre o sistema bancário, as crises financeiras e a evolução da economia, no qual este autor defende que o rápido crescimento do crédito privado prediz melhor a possibilidade de ocorrência de uma crise financeira do que a acumulação de défices correntes externos ou de défices públicos.
Estes resultados devem contudo ser lidos com alguma cautela porque como diz o autor se é verdade que os booms de crédito podem ser alimentados por poupança interna a verdade é que pode não ser indiferente a composição da balança de capital destacando as diferentes características do investimento direto estramngeiro, dos fluxos de investimento de carteira e dos empréstimos bancários internacionais.
Por outro lado, embora não pareça existir uma relação entre o aumento da dívida pública e a probabilidade de emergência de uma crise financeira, finanças públicas frágeis tornam a economia muito mais vulnerável aos efeitos da crise.
Sem comentários:
Enviar um comentário