terça-feira, 19 de abril de 2011

O anúncio da Standard & Poors (II)

Surpreendemente, ou talvez não, apesar do anúncio da Standard & Poors as yields das obrigações do tesouro dos EUA desceu (e, correspondentemente, o seu preço subiu) quando talvez fosse de que conduzisse a uma maior desconfiança do mercado nesses títulos e, portanto, a uma subida das yields.

O que indica pode ser interpretado de várias formas: i) contrariamente ao que dissemos os mercados não ficaram chocados e a informação já estave incorporada nos preços e o que aconteceu foi mais um exemplo prático do dito "buy the rumour, sell the news"; ii)  os "mercados" consideraram a notícia como positiva,. porque, por exemplo, consideraram que torna mais provável um acordo político para a correcção dos desequilíbrios que justificaram o anúncio da Standard & Poors, através de uma política orçamental mais contraccionista; ou iii) o impacto da notícia foi pequeno e os movimentos de ontem nos mercados foram ditados principalmente pelas preocupações com o aumento da inflação nos países emergentes e a crise da dívida na Europa, nomeadamente das referências à "inevitabilidade" da reestruturação da dívida grega, portuguesa e irlandesa.

Olhando para a evolução das yields das dívidas públicas dos países periféricos da zona euro e do euro, parece que a terceira resposta será provavelmente aquela que estará mais próxima da verdade.

1 comentário:

Anunes disse...

iv) Como é já usual, a S&P apenas acomodou as suas recomendações aos mercados. (que não é exactamente igual à i))